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行業(yè)資訊 |
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5月棉紗期貨即將上線 為棉紡產(chǎn)業(yè)帶來多重利好
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去年，我國開始實施棉花直補政策，國內(nèi)棉花市場格局發(fā)生新的變化，棉紡織企業(yè)的市場風(fēng)險也越來越大。業(yè)內(nèi)人士表示，在新的市場形勢下，棉紡織企業(yè)需要充分利用期貨市場來規(guī)避風(fēng)險，而相關(guān)企業(yè)也很期待棉紗期貨能盡快上線，和棉花期貨形成產(chǎn)業(yè)鏈品種體系，為企業(yè)經(jīng)營提供更大便利。
在日前召開的金陵國際棉花棉紗論壇上，鄭州商品交易所姬廣坡表示，目前，鄭州商品交易所的棉紗期貨項目已經(jīng)準(zhǔn)備完畢，在5月即將上線交易，交易品種為32S純棉普梳紗。那么，棉紗期貨上線交易，能給國內(nèi)的紡紗企業(yè)帶來什么好處？能否給我國的棉花市場帶來影響？企業(yè)在使用的過程中又該注意什么問題呢？記者帶著這些疑問采訪了相關(guān)專業(yè)人士。
新環(huán)境需要棉紗期貨
去年，我國啟動棉花目標(biāo)價格補貼試點，國內(nèi)棉花購銷市場打開，不再實行收、拋儲政策，棉價與市場接軌，并可能引發(fā)市場格局出現(xiàn)新變化，棉紡織企業(yè)的經(jīng)營也面臨著較大的不確定性。在新的市場形勢下，利用期貨市場來規(guī)避運營風(fēng)險，為企業(yè)經(jīng)營提供更大便利，成為棉紡織企業(yè)一直期盼的事。
萬達期貨棉花產(chǎn)業(yè)事業(yè)部總經(jīng)理張聞民表示，2011年～2013年，我國敞開收儲棉花，造成國內(nèi)外棉花、棉紗市場出現(xiàn)較大價差，國內(nèi)棉紡織企業(yè)的市場競爭力被削弱，企業(yè)經(jīng)營遇到很大困難。2014年，棉花收儲政策退出，棉花、棉紗價格波動較為頻繁，市場活躍度大幅提高。相關(guān)人士認(rèn)為，在新的市場格局下，新疆棉乃至所有國產(chǎn)棉需要重新建立銷售渠道，紡織企業(yè)將由原來積極采購進口棉轉(zhuǎn)為以采購國產(chǎn)棉為主。棉花產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)需要通過期貨市場來獲取價格信息，更需要借助期貨市場為生產(chǎn)經(jīng)營提供穩(wěn)定的外部環(huán)境。
廣州市愛紗進出口貿(mào)易有限公司大中華區(qū)總經(jīng)理吳法新認(rèn)為，上游棉花原料價格和下游棉紗訂單的不確定性，造成紡織企業(yè)的風(fēng)險很大。如果棉紗期貨推出，對于整個棉紡織產(chǎn)業(yè)鏈來說將是重大利好。棉紡織產(chǎn)業(yè)鏈涉及企業(yè)數(shù)量眾多，而且棉花、棉紗與下游終端產(chǎn)品之間的價格傳導(dǎo)機制十分復(fù)雜。如果不主動利用期貨市場的避險功能和價格發(fā)現(xiàn)功能，紡織企業(yè)的經(jīng)營將十分被動，而通過棉花期貨和棉紗期貨相結(jié)合操作，紡織企業(yè)在經(jīng)營中的不確定性就會大大降低。此外，利用期現(xiàn)貨套利操作可大大降低企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險。紡織企業(yè)是棉花原料的購買者和棉紗、坯布產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售者，利用期貨操作可以將風(fēng)險減到最低，并且能提前鎖定利潤。
成為紡企避險的工具
業(yè)內(nèi)人士表示，棉紗期貨上市可以讓紡織企業(yè)從多個方面受益，鄭州棉紗期貨品種的上線將給中國的紡織企業(yè)從管理模式到經(jīng)營模式都帶來巨大改變。目前，行業(yè)之間的競爭已經(jīng)從單個企業(yè)的競爭進入了“供應(yīng)鏈競爭”新階段，在供應(yīng)鏈上個別企業(yè)的一個小小的違約行為都可能引起供應(yīng)鏈上信息和交貨的紊亂。之前，國內(nèi)的紡企大多以小單和散單為主，有了棉紗期貨后，紡織企業(yè)的生產(chǎn)和計劃、采購和銷售等行為都將受到未來多種因素的制約和規(guī)范，傳統(tǒng)企業(yè)不能隨意違約，不能延遲交貨，不能以次充好。雖然這個改變會給傳統(tǒng)企業(yè)帶來痛苦，但是這種改變將為企業(yè)融入國際采購商的“供應(yīng)鏈”帶來新的機會。
棉紗期貨還可以幫助企業(yè)合理安排生產(chǎn)計劃。吳法新稱，目前，棉紡織企業(yè)大多數(shù)是根據(jù)訂單來安排生產(chǎn)的，一旦市場訂單不理想，企業(yè)經(jīng)營就會陷入困境。在期貨市場上，紡織企業(yè)可以提前銷售遠(yuǎn)期交割的棉紗，這樣能保障生產(chǎn)的連續(xù)和穩(wěn)定。他表示，傳統(tǒng)企業(yè)可以利用棉紗期貨市場作為原料采購和產(chǎn)品銷售的決策依據(jù)，更直接的會影響企業(yè)原料和成品的“庫存管理”模式�！疤崆颁N售，虛擬庫存，價格管理”等現(xiàn)代化的經(jīng)營管理模式將會隨著中國棉紗期貨的推出而越來越受到重視。吳法新舉例說，很多香港企業(yè)在珠三角地區(qū)投資的大型針織廠和大型棉紗貿(mào)易公司，就利用外盤期貨市場，成功實現(xiàn)了穩(wěn)健、平衡、可持續(xù)發(fā)展的經(jīng)營管理模式。
此外，有業(yè)內(nèi)人士樂觀地表示，棉紗期貨的推出，將對整個棉紡織產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)莻�“滿盤皆贏”的結(jié)果。以前，我國的棉花和紡織產(chǎn)業(yè)鏈的上游棉花企業(yè)的價格形成機制具有計劃經(jīng)濟的特點，棉花價格有收儲價格、目標(biāo)價格，都是已經(jīng)規(guī)定好的，但是下游紡企卻是屬于完全的市場經(jīng)濟，紡紗企業(yè)的棉紗銷售價格由企業(yè)自行決定，加上進口的棉紗也沒有配額限制。棉紡廠的尷尬就在于，企業(yè)采購棉花按照“計劃”的價格，但是銷售棉紗卻是按照市場經(jīng)濟價格，這對棉紡企業(yè)很不公平。棉紗期貨上線之后，可以促進我國棉花價格體系的改革，試想，如果鄭州棉紗期貨的遠(yuǎn)期價格在18000元/噸～19000元/噸之間，那么即使將來國家拋售儲備棉花價格在16000元/噸左右，也是無人問津的，只能按照市場價格尤其是期貨價格來決定拋儲的節(jié)奏和拋儲的價格，這樣就會對上游的棉花價格體制形成“倒逼”作用，有利于整個行業(yè)的健康發(fā)展，受益的是整個行業(yè)。
能夠帶動棉花消費？
棉花和棉紗的關(guān)聯(lián)性很強。棉紗的成本構(gòu)成中60%~70%的成本是棉花原料。由于棉花種植有季節(jié)性，但是棉紗生產(chǎn)是大機器生產(chǎn)，節(jié)奏不同。理論上說，棉紗生產(chǎn)從投放原料到出大貨成品時間很短，大約24小時之內(nèi)就可以大批量生產(chǎn)32支純棉普梳環(huán)錠紡紗，棉紡工廠切換品種的效率很高。所以棉紗價格和棉花價格的聯(lián)動性非常強，經(jīng)常出現(xiàn)“齊漲齊跌”的現(xiàn)象。兩者的關(guān)聯(lián)性還表現(xiàn)在我國收儲的棉花和新疆產(chǎn)區(qū)的棉花主體品質(zhì)剛好滿足期貨標(biāo)的物32支普梳環(huán)錠紡紗對原料的要求，所以兩者的關(guān)聯(lián)性就越發(fā)緊密了。
姬廣坡表示，鄭州商品交易所的棉紗期貨品種的上線對于整個棉紡織產(chǎn)業(yè)鏈的影響是非常正面的。這幾年來，由于原料價格和成品價格的劇烈波動，導(dǎo)致上游的棉花生產(chǎn)企業(yè)和下游的紡織生產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營面臨很大的不確定，鄭州商品交易所推出的棉紗期貨品種，適應(yīng)了市場的需要和企業(yè)的呼聲。當(dāng)32支環(huán)錠紡普梳純棉紗價格高于生產(chǎn)成本而棉紡廠變得有利可圖時，棉紡廠可以在期貨市場預(yù)先實現(xiàn)銷售，此舉將有利于紡織廠生產(chǎn)計劃的安排、原料的采購，棉紡廠和軋花廠都能實現(xiàn)穩(wěn)健的經(jīng)營策略。而棉紡廠的提前銷售和穩(wěn)定經(jīng)營，就會提高棉紗訂單，尤其是可以鎖定銷售價格和原料價格，提高了棉紗產(chǎn)品在國際市場的競爭能力，從而良性帶動上游棉花現(xiàn)貨市場的健康發(fā)展。訂單充足了，自然會帶動國內(nèi)棉花的消費。同時由于遠(yuǎn)期價格發(fā)現(xiàn)以及套期保值盤和大量投機盤的操作，使得國內(nèi)和國外的棉花價格波動趨于平滑和可預(yù)見。
答疑解惑
1、棉紗期貨不允許進口紗交易，鄭商所怎么規(guī)避進口紗交易問題？
鄭商所姬廣坡：棉紗期貨交易采取廠庫交割，在廠庫交割初期，鄭商所明確國內(nèi)30家左右的紡織企業(yè)為交割廠，也就是說在最終實物交割的時候只有這些企業(yè)生產(chǎn)的棉紗。除了這30家企業(yè)以外的棉紗不能交割。像進口的印度、巴基斯坦等棉紗，不是這些企業(yè)所生產(chǎn)的，是不能參與交割的，以此方法來規(guī)避進口紗參與市場交割。
隨著交易市場成熟度的增加，鄭商所會逐步擴大國內(nèi)參與交割的紡織企業(yè)的數(shù)量。到那時，可能進口紗市場會出現(xiàn)新形勢，鄭商所可能會根據(jù)新形勢出臺相應(yīng)的新措施。
2、目前，行業(yè)內(nèi)對于棉紗的“三絲”問題并沒有明確的標(biāo)準(zhǔn)，那么鄭商所怎么評定參與交割的棉紗的“三絲”等質(zhì)量問題？
鄭商所姬廣坡：雖然現(xiàn)在國內(nèi)對于棉紗的“三絲”并沒有一定的標(biāo)準(zhǔn)，但是鄭商所考慮到，如果“三絲”標(biāo)準(zhǔn)不在棉紗期貨的考慮范圍內(nèi)，那么棉紗期貨交割的“生命力”是值得懷疑的，所以鄭商所在這方面下了很大功夫。目前，鄭商所委托國內(nèi)8家纖維檢驗機構(gòu)，通過不斷研究，由這8家纖維檢驗所制定了對棉紗“三絲”的檢驗方法，該方法也得到了國家相關(guān)部門的肯定，到時，鄭商所會與交易規(guī)則一起向市場宣布。 |
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發(fā)表時間：[ 2015/4/23 ] |
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